杭州赢鱼配资公司非公募产品面临“保本”考验_

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股市大跌,债市回落,黄杭州赢鱼配资公司金震荡,汇率上升,对于A股市场的投资者而言,2杭州赢鱼配资公司011年至今,实在不是一个很开心的日子,无论是权益类产品、固定收益类产品、平衡类产品,还是境外投资的产品,在2011年里,都是备受考验。即将过去的9月份更是如此。 但是对于投资者而言...

  股市大跌,债市回落,黄金震荡,汇率上升,对于A股市场的投资者而言,2011年至今,实在不是一个很开心的日子,无论是权益类产品、固定收益类产品、平衡类产品,还是境外投资的产品,在2011年里,都是备受考验。即将过去的9月份更是如此。

  但是对于投资者而言,这可能又是未来幸福的开始。当部分债券品种收益率接近10%,当股票市场回落到历史最低的估值附近,当转债品种都出现了客观的债券收益率的时候,“股债双熊”或许将带来未来的“股债双福”。

  跌势呼啸八九月

  对于很多投资者而言,2011年9月是又一段失望日子的开始,这样的情绪已经持续了很长时间,但确实仍在延续。

  根据海通证券(600837)的统计,截至2011年9月中,过去一个月中,主流非公募产品的收益率几乎全线告负。以杭州赢鱼配资公司阳光私募产品为例,880余只主动型的非杠杆产品的平均收益率为-3.91%,为近几年罕见之跌幅。

  其中托管在新时代的华银产品,过去一个月的平均净值增长为-20.77%。 另外,跌幅超过10%的产品还包括世通8期,红山2期、冠俊2号、隐形冠军4期、鑫柏源01号、世通9期、广华金鹏1期、惠理价值2期、惠理价值1期、铭远4期。其中有不少坚持高仓位的“选股能手”型的基金管理人,凸现了近期系统性风险爆发的影响力。

  当月也有部分阳光私募基金最新一个月的收益率达到较高水平。比如产品收益率最高的一个达到了12.24%,但总体上看,亏损依然是当月的主流。

  结构性产品(带杠杆)方面,基金产品的收益率并没有想象中放得那么大。根据海通证券的统计,带有杠杆的结构性产品平均收益为-3.06%,其中表现最好的产品,有25.66%的当月收益(国泰基金2号),表现最靠后的产品为-14.31%。整体看,收益率甚至比非结构性的产品要好。

  券商的理财产品则业绩相对更稳定些(当然,实际上的进攻性也稍弱些)。根据海通证券的统计,截至9月16日,券商理财产品的平均亏损为0.25%。最高收益者和最低收益者的差距仅为7.4个百分点。相对而言,周良管理的金惠1号和鲁飞管理的金航1号业绩排名靠前,而最差收益率者,实际亏损水平也只有3.69%。

  导致券商产品和私募产品收益率相差巨大的原因主要在于,两者的基金净值公布周期不同。由于私募产品的公布周期长达一个月,因此,往往本次统计数据依然多数反映8月份的状况。

  “保本预期”受考验

  而汇总今年以来的收益率情况,可以发现,之前备受推崇的“非公募产品”的“绝对收益”预期受到比较大的冲击。

  在中国的理财产品市场中,有很多产品并没有明文的保本规定,但是却有比较强烈的保本预期。比如阳光私募,比如一些公募基金专户产品,比如一些券商理财产品。虽然,这是一个极其高的要求,虽然投资者也没有如此明确的要求“一种都不能亏”,但这样的市场要求确实存在。 <